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新智元报道 刚刚，Anthropic正式启动IPO路演！

这次，他们 拟发行 8.

25 亿股，预期发行价每股 70.

00 至 78.

00 美元。

如果按定价区间上限计算，这笔交易的募资规模将轻松突破 600 亿美元。

Anthropic另有一笔 260 亿美元的私募配售，根据其申报文件披露的 131 亿股流通股计算，这将使其估值达到 9170 亿至 1.

02 万亿美元。

虽然估值已从 2 万亿美元腰斩，但它仍将成为近年来全球最大的一次 IPO之一。

虽然美国证交会的注册声明尚未生效，敲钟之日未定，但市场已经蠢蠢欲动。

拆解招股书：天价募资与A\的野心 此次披露的 IPO 核心数据，信息量极大，值得细品。

公告显示，Anthropic此次拟发行的 8.

25亿股A类股 中，绝大部分（约8.

01亿股）是由公司自身发行的「新股」。

巨额资金，将成为大模型算力竞赛的粮草。

但值得玩味的是，剩余的 2364.

8万股，却是由公司的现有股东发售的。

这里的关键在于「资金流向」。

Anthropic白纸黑字写着： 公司不会从现有股东发售的这2364万股中获得任何收益。

懂行的朋友，肯定已经心领神会了。

这部分股票的出售，本质上就是早期投资人、高管或者核心团队，在上市前夜进行的「部分套现」。

毕竟辛辛苦苦卷了三年，在IPO的关口，得先落袋为安。

但这几千万股的抛压，最终还是要由二级市场的股民来买单。

其次，为了防止开盘首日股价 「 过山车 」 ，Anthropic还留了一手—— 「 绿鞋机制 」 。

他们拟授予高盛与摩根士丹利这两大华尔街顶级投行领衔的承销商，一个为期30天的选择权。

允许这些承销商在必要时，最多额外购买 1.

2375亿股 。

这就相当于给股价买了巨额保险，无论是破发还是涨疯了，都有的玩。

最后是定价区间 —— 70 到 78 美元。

这个区间极其微妙，显然是管理层与投行在试探市场胃口。

它既需要高到支撑公司的庞大开支，又必须留有空间，让投资者「有利可图」。

这是玩心理战啊。

估值「腰斩」至万亿，AI泡沫破裂还是挤干水分？

谈到IPO，所有人最关心的当然是 估值 。

Anthropic这次的估值，堪称「冰火两重天」。

根据其申报文件披露的131亿股流通股计算，按照70-78美元的定价区间， Anthropic的基础估值将达到9170亿至1.

02万亿美元。

如果把期权和未归属的股票奖励全部计入， 这个数字将来到1.

12万亿至1.

24万亿美元！

这是全球最大的一次IPO，是载入史册的商业奇迹。

然而， 这个万 亿估值，其实很「苦涩」。

实很「苦涩」。

在此，华尔街给Anthropic画出的大饼是——2万亿美元！

即使在早前报道中，市场预期的合理估值上限，也是1.

5万亿美元。

从2万亿预期，到最终落地的1.

12万亿，近乎「腰斩」。

如果说8.

25亿股的公开发售是面向大众，那么招股书中披露的另一笔260亿美元的私募配售，则是科技霸主们的「分赃大会」。

全部按IPO价格计算，依据Anthropic更新后的SEC文件，全球最顶级的七家科技和芯片巨头，已经提前锁定了这260亿美元的A类普通股。

• 谷歌（Google）：100 亿美元 • 英伟达（Nvidia）：100 亿美元 • AMD：25 亿美元 • 博通（Broadcom）：10 亿美元 • 美光（Micron）：10 亿美元 • 微软（Microsoft）：10 亿美元 • 台积电（TSMC）：5 亿美元 这哪里是投资，这简直是把半个硅谷，以及全球半导体产业链的半壁江山都搬过来了！

首先是并列榜首的谷歌和英伟达，各自砸下100亿美元。

其次是AMD、博通、美光、台积电这一众「硬件大佬」。

整个AI算力产业链的上下游，都想买一张船票。

OpenAI最大的金主爸爸微软，也玩了一手风险对冲。

史上最戏剧性的抓马IPO 而且，路演前，还上演了一出抓马大戏。

路透社拿到的内部邮件显示，周一晚间，Anthropic的一位代表向各大银行发送了一份机密的证券文件。

文件显示，公司计划以每股70至80美元的价格，出售约8.

67亿股（其中公司自身出售8.

433亿股，老股东出售2330万股），最高募资额将达到693亿美元。

邮件一发出去，整个华尔街炸开了锅。

所有人都在疯狂计算，市场会怎么变天。

然而，戏剧性的一幕发生了。

没过多久，Anthropic的代表又发来第二封邮件：「刚才发的文件里，关于定价的详细信息是不准确的，请大家忽略，我们稍后会更新文件。

」 直到最终正式版文件出炉，大家才发现，最初的邮件不仅股数多报了，定价上限也高报了。

或许，在最后一刻，各方仍在激烈博弈。

光鲜背后：恐怖的算力无底洞 Anthropic为什么等不起，要在此时强推IPO？

答案就是——算力。

招股书披露， Anthropic与包括亚马

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